2007年08月14日 长江商报

　　“一年一年的等待 我们看见未来…… Weareready ！……”北京奥运会倒计时一周年歌曲《We are ready》已经唱响。奥运概念股生机再现，面对奥运概念，投资者，Are you ready?

　　【沸点】

　　股民提前聆听奥运脚步声

　　上周四、周五两个交易日，奥运板块涨幅分别达到5.55%和4.32%。让股民在股市里提前听见了奥运会的脚步声。

　　自2006年以来，国内股市围绕奥运题材已经展开了多次拉抬，集体活跃的奥运板块表现出不竭的上涨动力，“奥运概念”成为推动牛市行情的一大兴奋点。

　　业内人士指出，由于参与奥运的企业将会获得不同程度的收益和发展的契机，因此在奥运的不同阶段，多重投资机会将陆续出现，投资者可以针对不同时期的热点对奥运受益板块进行甄别，挑选具有高投资价值的股票，建立理性的投资组合。

　　从历史经验来看，从奥运会申办成功，筹划到举办和举办后的后继活动，周期约10-12年，分为前奥运阶段，即申办成功到奥运举行前，一般7—8年，这段时间内，围绕奥运基础建设、商业等需求，投资兴起，推动国民经济向前发展；其次是奥运阶段，即举办期间，国民经济增长从投资为主转向消费为主，旅游，商贸等消费进一步拉动国民经济增长；后奥运阶段，奥运会后2-4年，是奥运经济产生辐射效应的延伸期，大量体育场馆的转型，商业、交通、旅游开发后的综合利用，为举办国带来更大的长期收益。

　　显而易见，现在正处于前奥运阶段到奥运阶段的转型，在目前该怎么操作呢？

　　【机会】

　　旅游板块 未完全开放的大金矿

　　处于阶段的转型中，会有哪些行业会从中受益呢？

　　最大受益者：旅游股

　　“我们认为，率先受益的是旅游业。”北京首放分析师杜渐表示。

　　他认为，从奥运举办国的经济统计数据看，1988年汉城奥运会的入境游客为22万人，直接旅游收入为34亿美元；1992年巴塞罗那奥运会的入境游客为35万人，直接旅游收入为35亿美元；2000年悉尼奥运会入境游客为35万人，直接旅游收入为42.7亿美元。

　　2008年，北京作为我国政治、经济和文化中心，不仅是现代化的国际大都市，而且也是世界性的历史文化古城，北京借助奥运优势，无论是入境旅游人数，还是境内旅游人数，都将达到至高点，从而带动中青旅、首旅股份和北京旅游等相关上市公司快速发展。

　　受益大产业：地产股

　　“从奥运举办国的情况看，另外一个大产业就是房地产。”杜渐认为，奥运促进了举办城市地产业发展。如亚特兰大在奥运会举办前5年房价增长了19%；悉尼房价连续6年上涨，平均每年递增超过了10%。而奥运对北京房地产最大的机遇就是北京整个城市规划做了重新改变。最最要的是，奥运使交通、基础设施、商业环境等得到大幅改善，房地产市场价值将得到有效提升。同时，由于北京属于经济实力发达的一流城市，购房需求和消费能力比较高。所以，奥运将带动北京相关地产公司受益。

　　其他受益行业：服务零售等

　　除了旅游地产外，长江证券分析师钟华认为，奥运对消费服务业的影响将更为深远。一方面，奥运对零售餐饮、酒店旅游、金融保险等传统服务业的影响在今年至2008年都将是积极和正面的。

　　另一方面，奥运赞助商的后期营销投入会带动新型服务业的发展。根据国际惯例，奥运赞助商一般会投入两到三倍的资金用于后期的营销拓展，以达到赞助奥运会实现品牌推广的目的，而这些后期营销拓展计划，形势是多种多样的，体现为一种创意文化产业的大发展，它涉及广告传媒、咨询策划、文化体育等各个方面。

　　总之，奥运会将促进文化、体育、旅游、会展、电信等新兴行业的发展，推动房地产业和金融保险业升温，加快餐饮、商贸流通、交通运输等传统行业的发展。

　　【提醒】

　　风险 隐藏在狂欢背后

　　8月6日收盘，鹏博士及天创置业的市盈率超过1500%，超出了合理区间。而其他一些炒作多年的奥运概念平均市盈率也在150%左右，大大超出市场平均水平，这部分股票后期表现可能存在高风险。

　　国元证券分析师陈德义指出，目前奥运板块的绝对估值已经过高。不过，一些受益奥运的公司在近两年如果出现业绩快速增长，奥运题材投资价值将进一步凸显，如中体产业自上季度以来就表现出更胜一筹的涨停实力，而路桥建设更是大单饱满，这些股票仍然富含巨大的想象空间。

　　资深财经评论人皮海州也在看好奥运板块的同时，谈到股民对奥运板块的风险有所认识。他认为，目前沪深股市的总体涨幅超过了300%，所以，当前股市所积累的风险还是很大的。因此，尽管投资者在北京奥运会之前总体看好股市的后市，但这并不意味着股市就只涨不跌。实际上股市出现正常的回调甚至出现一定幅度的暴跌都是有可能的。

　　另外，由于中国幅源辽阔，所以在中国召开奥运会对中国经济的推动作用其实要远小于一些经济小国。可以说，奥运会的召开对中国经济的推动作用非常有限，主要局限于北京及相关的行业，如交通、旅游、金融、房地产、零售业、通讯等，也即主要局限于奥运板块。

　　而其他非奥运板块的股票很难从中受益。并且，由于奥运概念股炒作幅度已经很大，所以，尽管不排除后市还有进一步拉升的空间，但同样不排除中途有回调的可能，而且在北京奥运会召开之前，不排除奥运板块提前熄火的可能，投资者追高务必提防接最后一捧。所以，尽管投资者看好奥运会的召开给股市带来的投资、投机机会，但防范风险的意识还是要时刻牢记。